季度財報重點

Graham Corporation (GHM) Q4 FY2026 財報重點

Graham Corporation（NYSE: GHM）公布截至2026年3月31日的FY2026第四季業績，季度營收創紀錄達US$67.1M，年增13%；全年營收創紀錄達US$245.3M，年增17%。成長主要來自國防、能源與流程及太空市場的需求，以及FlackTek於2026年1月併入後帶來的產品與客戶擴張；全…

資料截至：2026-03-31

本季結論

Graham Corporation（NYSE: GHM）公布截至2026年3月31日的FY2026第四季業績，季度營收創紀錄達US$67.1M，年增13%；全年營收創紀錄達US$245.3M，年增17%。成長主要來自國防、能源與流程及太空市場的需求，以及FlackTek於2026年1月併入後帶來的產品與客戶擴張；全年訂單達創紀錄US$359M，訂單出貨比為1.5倍。季度GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.18，調整後稀釋後每股盈餘為US$0.33，全年調整後EBITDA增長16%至US$26.0M，但第四季毛利率降至22.7%，營業利益年減52%。公司表示截至期末的創紀錄US$532.6M積壓訂單提供未來營收能見度，並給出FY2027營收US$285M至US$295M及調整後EBITDA US$35M至US$40M的具體展望。主要風險在於併購整合、產能與流程投資造成的成本壓力，以及國防訂單較長的轉換週期可能延後積壓訂單認列。

EPS
0.33
EPS 預期
0.297
EPS 驚喜
11.11%

重要進展

需留意的變化

  • 第四季毛利率明顯收縮：第四季毛利率由上年同期的27.0%降至22.7%，下降430個基點；毛利減少5%至US$15.3M，顯示營收增長尚未完全轉化為季度毛利改善。 來源：Graham Corporation
  • 季度營業利益與GAAP淨利大幅下滑：第四季營業利益年減52%至US$2.7M，淨利年減55%至US$2.0M；GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.18，低於調整後稀釋後每股盈餘US$0.33。 來源：Graham Corporation
  • 營運現金流受到營運資金與交易獎金拖累：FY2026營運活動提供現金為US$15.9M；第四季營運現金流受到約US$4.0M與FlackTek收購相關交易獎金支付有關的影響。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Graham Corporation

管理層展望

管理層提供FY2027具體展望：營收$285M至$295M、毛利率為營收的24.5%至25.5%、包括攤銷在內的SG&A費用為營收的16.5%至17.5%、有效稅率18%至20%、調整後EBITDA $35M至$40M，以及資本支出$18.0M至$22.0M；公司並表示將持續整合FlackTek、投資人員與技術，並相信積壓訂單及市場需求支持長期獲利成長。

風險與限制

  • 併購整合與成長投資可能壓抑近期利潤率：FlackTek整合、ERP轉換、股權薪酬及其他併購整合成本包含於FY2027 SG&A假設中，另有約US$2.5M增量投資於人員、流程與技術；若整合效益落後，可能使毛利率與營業利益承壓。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
  • 國防積壓訂單的長轉換週期提高營收時點不確定性：公司披露部分主要來自美國海軍的國防訂單轉換週期最長可達六年，積壓訂單中超過24個月後才認列的部分可能受到交付時程、客戶計畫或政府採購變化影響。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
  • 現金部位下降且資本支出需求上升：截至2026年3月31日現金及現金等價物為US$6.6M，低於上年同期的US$21.6M；FY2027預計資本支出為US$18.0M至US$22.0M，資金配置及營運資金管理的重要性提高。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Graham Corporation

資料來源

  1. Graham Corporation Form 10-K for Fiscal Year Ended March 31, 2026 · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-06-08
  2. Graham Corporation Reports Fourth Quarter and Full-Year Fiscal 2026 Results · Graham Corporation · 2026-06-08

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