季度財報重點

Futu Holdings Limited (FUTU) Q2 FY2026 財報重點

FUTU第二季總營收按年增長35.6%至HK$7,200.2M，主要受交易量、利息收入及其他收入上升帶動。總交易量創HK$6.42T紀錄，其中美國股票交易量增至HK$5.02T，推動經紀佣金及手續費收入按年增長30.3%。淨利潤按年增長41.6%至HK$3,641.9M，淨利潤率由48.4%擴大至50.6%，但毛利率…

資料截至：2026-06-30

本季結論

FUTU第二季總營收按年增長35.6%至HK$7,200.2M，主要受交易量、利息收入及其他收入上升帶動。總交易量創HK$6.42T紀錄，其中美國股票交易量增至HK$5.02T，推動經紀佣金及手續費收入按年增長30.3%。淨利潤按年增長41.6%至HK$3,641.9M，淨利潤率由48.4%擴大至50.6%，但毛利率由87.4%降至86.3%。管理層表示海外市場持續帶來新增客戶及資產增長，並將繼續投資於國際化、人工智能及新產品。主要風險包括新監管規則引發的客戶資產流出、交易活躍度及市場估值波動，以及跨市場擴張和合規成本上升。

EPS
26.64
EPS 預期
25.851
EPS 驚喜
3.05%
營收預期
US$ 6.05B

重要進展

  • 交易活躍度創新高推動核心收入：第二季總交易量按年增長78.8%至HK$6.42T，美國股票交易量按季增長67.2%至HK$5.02T；經紀佣金及手續費收入按年增長30.3%至HK$3,360.6M。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations、Earnings Labs
  • 盈利增速高於收入增速：淨利潤按年增長41.6%至HK$3,641.9M，淨利潤率提升至50.6%；剔除股份薪酬後的調整後淨利潤按年增長40.1%至HK$3,725.1M。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations
  • 客戶資產及融資餘額顯著擴張：期末客戶資產按年增長43.6%至HK$1.40T，保證金融資及證券借貸餘額按年增長85.1%至HK$95.1B。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations
  • 海外市場改善客戶質量及盈利能力：管理層表示美國、新加坡及香港新入金客戶的平均收入按季均錄得雙位數增長，新加坡盈利能力持續擴大，馬來西亞業務近期達到營運盈虧平衡。 來源：Earnings Labs
  • 產品及地域擴張持續推進：Moomoo於美國推出預測市場服務，FUTU獲香港證監會批准推出虛擬資產融資服務，並取得泰國證券交易委員會A類牌照，擴大東南亞發展版圖。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations、Earnings Labs

需留意的變化

  • 利潤率受到成本增長壓力：毛利率按年由87.4%下降至86.3%，總成本按年增長46.9%，高於收入35.6%的增速。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations、Earnings Labs
  • 客戶獲取成本按季上升：管理層表示第二季綜合客戶獲取成本升至約HK$2,600，主要因監管發展令淨新增入金客戶減少及品牌投資維持在一定水平。 來源：Earnings Labs
  • 監管調整造成資產流出：管理層表示新規則推出後累計客戶資產流出約佔總客戶資產的中個位數百分比，主要涉及中國內地合規調整及香港市場早期的避險情緒。 來源：Earnings Labs

管理層展望

管理層表示全年綜合客戶獲取成本指引維持在HK$2,500至HK$3,000；泰國業務仍須完成監管準備及檢查，現階段未提供正式推出時間表。

風險與限制

  • 監管變化可能削弱客戶資產及增長動能：管理層表示新規則已導致部分中國內地及香港客戶資產流出，後續監管要求及執行仍可能影響客戶留存、資產規模及收入貢獻。 來源：Earnings Labs
  • 市場波動可能影響交易及資產管理收入：本季交易量及客戶資產增長受美國人工智能及科技股交易活躍、全球股市表現及香港新股市場支持，市場估值或交易情緒逆轉可能造成反向影響。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations、Earnings Labs
  • 國際化擴張帶來執行及合規風險：FUTU在多個司法管轄區持續推出新產品及申請牌照，管理層指出泰國正式推出仍取決於監管準備及檢查，擴張速度及成本存在不確定性。 來源：Futu Holdings Limited Investor Relations、Earnings Labs

資料來源

  1. Futu Announces Second Quarter 2026 Unaudited Financial Results · Futu Holdings Limited Investor Relations · 2026-08-20
  2. Futu Announces Q2 2026 Results: Strong Results Across Global Markets, With Revenues Up 35.6% YoY · Futu Holdings Limited · 2026-08-20
  3. FUTU Q2 2026 Earnings Call Transcript & Results · Earnings Labs · 2026-08-20
  4. earningslabs.com · earningslabs.com

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