Fortinet, Inc. (FTNT) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Fortinet 2026財年第二季營收達US$2.048B，年增26%，非GAAP每股盈餘US$0.90，優於市場預期，且GAAP每股盈餘為US$0.82。成長主要來自產品營收US$773M、年增52%，以及OT與Unified SASE帳單分別年增超過55%與35%。GAAP營業利益率為33.7%，非GAAP營業利益率為38%，營業現金流US$1.044B、自由現金流US$966M，顯示獲利與現金轉換強勁。管理層將2026全年營收指引上調至US$8.02B至US$8.18B，約代表年增19%。主要風險包括宏觀經濟及IT支出放緩、供應鏈挑戰、全球衝突，以及高度競爭的資安市場可能影響需求與銷售執行。

重要進展

• 第二季營收與調整後獲利雙雙超越預期：營收為US$2.048B，年增26%；非GAAP每股盈餘為US$0.90，高於市場預期的US$0.747，且公司表示營收與獲利均超過內部指引高端。 來源：fortinet.com、fortinet.com
• 產品業務成為加速成長核心：產品營收達US$773M，年增52%，明顯高於服務營收US$1.27B的14%增幅，反映產品需求動能強勁。 來源：fortinet.com、fortinet.com
• SASE與OT需求帶動高成長帳單：管理層指出SASE Firewall營收已超過US$2B；OT帳單年增超過55%，Unified SASE帳單年增35%。 來源：The Motley Fool
• 高利潤率伴隨強勁現金生成：GAAP營業利益率為33.7%，非GAAP營業利益率為38%；營業現金流為US$1.044B，自由現金流為US$966M，且自由現金流年增超過三倍。 來源：fortinet.com、fortinet.com
• 全年營收展望獲上調：2026全年營收指引上調至US$8.02B至US$8.18B，約代表年增19%，顯示管理層對需求與執行保持信心。 來源：The Motley Fool、fortinet.com

需留意的變化

• 服務營收增速仍低於產品業務：服務營收年增14%，低於產品營收52%的增幅；管理層表示服務營收增長在2026年第一季觸底，後續改善仍需觀察。 來源：The Motley Fool
• 季度營運仍受供應鏈韌性議題牽動：公司與Intel合作開發Fortinet Security Processor 6，以提升供應鏈韌性並加速晶片開發，反映硬體供應與自研晶片進度仍是營運重點。 來源：The Motley Fool
• GAAP與非GAAP獲利存在衡量差異：GAAP每股盈餘為US$0.82，非GAAP每股盈餘為US$0.90；兩者屬不同衡量基礎，投資人需分別評估調整項目對獲利的影響。 來源：fortinet.com、fortinet.com

管理層展望

管理層將2026全年營收指引上調至$8.02B至$8.18B，約代表年增19%。

風險與限制

• 宏觀環境可能壓抑資安支出：管理層指出經濟衰退、通膨及IT支出減少等因素，可能使實際結果低於目前預測。 來源：The Motley Fool
• 供應鏈與地緣政治仍可能造成交付及成本壓力：供應鏈挑戰與全球衝突被列為可能影響公司業績的因素，並可能提高營運不確定性。 來源：The Motley Fool
• 競爭激烈可能影響需求與銷售執行：資安市場高度動態且競爭激烈，可能對產品需求、銷售執行及成長預期造成壓力。 來源：The Motley Fool

資料來源

1. Fortinet (FTNT) Q2 2026 Earnings Call Transcript · The Motley Fool · 2026-08-08
2. fortinet.com · fortinet.com
3. fortinet.com · fortinet.com