Figma, Inc. (FIG) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Figma 2026 年第二季營收為 US$370.1M，年增 48%，連續第三季加速成長，並高於公司先前發布的季度指引。成長主要來自付費客戶擴張、AI 信用額度變現，以及新產品與 AI 工作流程的採用；截至季末，10,000 美元以上 ARR 客戶年增 34%，淨美元留存率為 136%。GAAP 淨損為 US$112.2M，但非 GAAP 營業利益為 US$36.1M、自由現金流為 US$53.2M，期末現金、約當現金及有價證券合計 US$1.7B。管理層上調全年營收展望至 US$1.463B-US$1.467B，並維持全年非 GAAP 營業利益 US$125.0M-US$135.0M 的指引。主要風險在於 AI 產品仍有大量處於測試或早期存取階段，公司須先承擔推論成本，而競爭加劇、產品商業化速度及成本控制可能使毛利率與短期獲利波動。

重要進展

• 營收連續第三季加速並超越季度指引：第二季營收達 US$370.1M，年增 48%；公司表示成長率已連續三季加速，且高於先前發布的第二季指引範圍。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• AI 信用額度首次完整季度變現：2026 年第二季是 AI 信用額度變現的首個完整季度；超過 80% 的 10,000 美元以上 ARR 付費客戶每週使用 AI 信用額度，顯示採用已擴大至廣泛客戶群。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov
• 企業客戶擴張與留存維持強勁：淨美元留存率為 136%，10,000 美元以上 ARR 付費客戶年增 34%，100,000 美元以上 ARR 付費客戶年增 46%；約三分之二客戶在續約時增加完整席次。
• 非 GAAP 毛利與現金流同步改善：非 GAAP 毛利為 US$314.0M、年增 40%，毛利率為 85%；自由現金流為 US$53.2M，自由現金流率為 14%。
• 全年營收展望上調 US$40.0M：公司將全年營收指引提高至 US$1.463B-US$1.467B，按中位數計算年增 39%，並預期第三季營收為 US$373.0M-US$375.0M。

需留意的變化

• GAAP 虧損仍顯著且營業費用快速增加：GAAP 淨損為 US$112.2M，GAAP 營業損失為 US$117.3M；第二季研發、銷售與行銷及一般與行政費用均因人事、基礎設施、AI 與 Config 活動支出而上升。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• Config 與成長投資壓抑短期營業利潤：非 GAAP 營業利益為 US$36.1M、營業利益率為 10%；管理層表示年度 Config 大會相關支出對第二季營業利益及自由現金流造成影響。
• 新 AI 功能尚未全面計入付費信用額度：Figma agent、Code Layers、Figma Make on local code 等部分新功能仍處於 beta 或 early access，現階段不消耗付費信用額度，代表未來變現時點仍具不確定性。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov
• AI 推論成本使毛利率短期承壓：公司目前需承擔部分 beta AI 功能的推論成本而沒有相應消費收入，管理層預期短期毛利率將隨產品採用與商業化節奏而波動。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov

管理層展望

公司提供具體的第三季與全年 2026 年指引：第三季營收 $373.0M-$375.0M；全年營收 $1.463B-$1.467B，按中位數計算年增 39%。

風險與限制

• AI 產品商業化與成本曲線仍待驗證：多項 AI 產品尚處 beta 或 early access，公司須先投入推論與產品開發成本；若採用未能轉化為付費信用額度，可能拖累毛利率與獲利。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission
• 競爭可能削弱客戶擴張與定價能力：管理層在電話會議中討論雲端設計、程式開發及 vibe coding 等競爭工具；Figma 必須持續證明其專業畫布、協作及 AI 工作流程的差異化。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov、sec.gov
• 高額股票薪酬與基礎設施投資影響 GAAP 盈利：10-Q 顯示研發、銷售與行銷及一般與行政費用增加，部分來自 IPO 後股票薪酬、擴大團隊及 AI 相關技術基礎設施支出，造成 GAAP 與非 GAAP 盈利差距。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

資料來源

1. Figma, Inc. Form 10-Q for the quarterly period ended June 30, 2026 · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-08-05
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