Dnow Inc. (DNOW) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

DNOW 2026年第二季營收為US$1.307B，較前季增長10%，其中美國部門增長13%，顯示併購後業務動能改善。GAAP每股攤薄虧損為US$0.11，但調整後每股盈餘為US$0.12；調整後EBITDA為US$60 million，佔營收4.6%。營運現金流達US$133 million，創第二季紀錄，並完成US$25 million股票回購。管理層預期第三季營收將按季以低至中個位數百分比增長，並將全年2026年營收指引上調至US$5.0B至US$5.1B。主要風險包括MRC Global整合與ERP穩定化執行、相關證券集體訴訟，以及能源需求和季節性波動。

重要進展

• 營收按季增長10%，美國部門成為主要推手：第二季營收達US$1.307B，較前季增長10%；美國部門增長13%。 來源：dnow.com、investing.com
• 美國中游業務年化營收首次突破US$1B：美國中游營收按年化計算首次超過US$1B，反映核心市場滲透率提升。 來源：investing.com
• 營運現金流創第二季紀錄：第二季營運現金流為US$133 million，受強勁收款及庫存精簡帶動；同期回購US$25 million股票。 來源：dnow.com、investing.com
• 整合協同效益預期顯著上修：MRC Global整合的年末年化成本協同效益跑率預期提高至約US$30 million，高於原先US$17 million目標。 來源：investing.com、mdm.com
• 全年營收展望上調：管理層將2026年全年營收指引提高至US$5.0B至US$5.1B，並預期調整後EBITDA接近營收的4.5%。 來源：dnow.com、mdm.com

需留意的變化

• GAAP基準仍錄得淨虧損：公司第二季GAAP淨虧損為US$21 million，即每股攤薄虧損US$0.11；調整後每股盈餘則為US$0.12。 來源：dnow.com
• 毛利率受產品組合及庫存因素拖累：儘管調整後毛利增加，毛利率百分比仍因產品組合變化、LIFO存貨影響及收購相關存貨調整而下降。 來源：dnow.com
• 淨負債仍為US$360 million：截至2026年6月30日，淨負債為US$360 million，資本結構仍需配合整合執行與現金流管理。 來源：dnow.com

管理層展望

管理層預期2026年第三季營收將按季以低至中個位數百分比增長，調整後EBITDA利潤率為5.0%至5.5%；2026年全年營收指引上調至$5.0B至$5.1B，調整後EBITDA接近營收的4.5%；此外，MRC Global整合的年末年化成本協同效益跑率預期約為$30 million。

風險與限制

• MRC Global整合及ERP穩定化仍是執行關鍵：業績改善依賴併購整合協同效益持續落地，以及ERP穩定化進展；執行偏差可能影響成本效益與營運效率。 來源：investing.com、mdm.com
• MRC Global合併披露引發證券集體訴訟：公司正面臨與MRC Global合併披露相關的證券集體訴訟，可能帶來法律及財務不確定性。 來源：mdm.com
• 能源需求與季節性可能造成業績波動：業績仍受整體能源市場需求及季節性因素影響，包括加拿大春季停工期。 來源：investing.com、mdm.com

資料來源

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