季度財報重點
Deutsche Bank AG (DB) Q2 FY2026 財報重點
德意志銀行2026年第二季營收為€8.479B，年增9%，稅後利潤為€1.905B，年增10%，創第二季新高。成長主要來自投資銀行業務，固定收益與貨幣業務營收創紀錄，投資銀行與資本市場業務營收年增36%，同時私人銀行與資產管理持續擴大資產及資金流入。獲利品質改善，稅後有形股東權益報酬率升至11.0%，成本收入比改善至…
資料截至：2026-06-30
本季結論
德意志銀行2026年第二季營收為€8.479B，年增9%，稅後利潤為€1.905B，年增10%，創第二季新高。成長主要來自投資銀行業務，固定收益與貨幣業務營收創紀錄，投資銀行與資本市場業務營收年增36%，同時私人銀行與資產管理持續擴大資產及資金流入。獲利品質改善，稅後有形股東權益報酬率升至11.0%，成本收入比改善至63.0%，而CET1資本比率維持在13.9%。管理層表示2026年營收目標約€33B、非利息費用略高於€21B，並對全年強勁營運表現保持信心，另宣布€500M新股份回購計畫。主要風險包括市場波動與交易對手違約、商業房地產曝險的進一步去風險化可能推高信貸損失，以及下半年投資支出增加對成本控制的壓力。
- EPS
- 0.966
- EPS 預期
- 0.909
- EPS 驚喜
- 6.27%
重要進展
- 第二季稅後利潤創同期新高：稅後利潤達€1.905B，年增10%；稅前利潤為€2.680B，年增11%，稀釋後每股盈餘為€0.57，年增19%。 來源：Deutsche Bank Investor Relations
- 投資銀行成為最強成長引擎：投資銀行第二季營收達€3.185B，年增19%；其中固定收益與貨幣業務營收年增16%至€2.6B，投資銀行與資本市場業務營收年增36%至€559M。 來源：Deutsche Bank Investor Relations
- 資產管理資金流入創紀錄：資產管理第二季淨流入達€25B，資產管理規模年增18%至€1.190T；第一半年淨流入累計€36B，主要由現金及被動型產品帶動。 來源：Deutsche Bank Investor Relations
- 資本生成支持股東回報：CET1資本比率為13.9%，位於13.5%-14.0%的營運區間；公司宣布以2026年淨利潤支持新的€500M股份回購計畫，待現有€1B回購完成後啟動。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
- 收入增長與成本紀律同步改善：集團成本收入比由去年同期的63.6%改善至63.0%，第二季實現約€0.2B營運效率，2026年前半年累計營運效率達€0.3B。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
需留意的變化
- 企業銀行獲利受利率與匯率逆風拖累：企業銀行第二季營收僅年增1%至€1.906B，稅前利潤下降6%至€691M，成本收入比由59.9%惡化至61.8%。 來源：Deutsche Bank Investor Relations
- 非利息費用仍高於去年：集團第二季非利息費用為€5.340B，年增8%，包括策略性投資、業務量增長、遣散費及私人銀行印度業務出售相關影響。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
- 私人銀行信用成本明顯上升：私人銀行第二季信貸損失準備金為€177M，年增51%，使該部門稅前利潤持平於€605M，抵銷部分營收增長效益。 來源：Deutsche Bank Investor Relations
- 信貸去風險化仍可能帶來額外成本：公司持續退出部分不良商業房地產曝險；管理層表示相關行動單季影響約10個基點，且可能伴隨額外信貸損失，但預期完成後有助於資本增厚。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
管理層展望
管理層確認2026年營收目標約€33B，非利息費用預期略高於€21B，並預期全年信貸損失組合較2025年呈改善趨勢；公司表示2026年將實現強勁營運表現，且在第二季業績後對營收略高於€33B保留上行可能性。
風險與限制
- 市場環境惡化可能削弱投資銀行動能：公司收入與資產價格、金融市場波動及市場交易活動高度相關；固定收益、貨幣及資本市場業務若遇到波動下降，可能影響目前的收入增長勢頭。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
- 商業房地產及交易對手信用風險仍需監控：銀行正在退出部分不良商業房地產曝險並採取去風險化措施；公司風險揭露亦指出借款人及交易對手違約可能使實際信貸損失偏離目前預期。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
- 下半年投資支出可能限制營運槓桿：管理層預期下半年招聘、科技、財富管理及投資銀行業務的投資支出將增加，若收入增長放緩，成本收入比改善及盈利目標可能承壓。 來源：Deutsche Bank Investor Relations、Deutsche Bank Investor Relations
資料來源
- Deutsche Bank reports record second-quarter post-tax profit of €1.9 billion — Q2 2026 Media Release · Deutsche Bank Investor Relations · 2026-07-29
- Interim Report as of June 30, 2026 · Deutsche Bank Investor Relations · 2026-07-29
- Q2 2026 Analyst Call Transcript · Deutsche Bank Investor Relations · 2026-07-29