Circle Internet Group (CRCL) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Circle Internet Group 2026 年第二季營收及準備金收入為 US$701M，GAAP 每股盈餘為 US$0.18，調整後 EBITDA 為 US$143M。USDC 季末流通量年增 19% 至 US$73.3B，鏈上交易量年增 151% 至 US$14.8T，顯示支付與數位資產基礎設施需求持續擴張。公司同時上調 2026 財年其他收入指引，並維持調整後營業費用指引，反映對新業務成長的信心。Arc 公鏈預定於 2026 年 9 月 16 日推出公開主網，且已有逾 100 家生態系及機構建設者整合。主要風險在於較低的準備金回報率、放緩的加密市場及利率環境可能壓抑準備金收入，而第二季總收入亦低於部分分析師預期。

重要進展

• GAAP 盈餘與調整後 EBITDA 均具規模：第二季 GAAP 每股盈餘為 US$0.18，調整後 EBITDA 為 US$143M，顯示公司已具備正向獲利及營運現金創造能力的替代性指標。 來源：nasdaq.com、wikipedia.org
• USDC 流通量維持雙位數成長：季末 USDC 流通量達 US$73.3B，年增 19%，為生態系活動及相關收入提供擴張基礎。 來源：circle.com、nasdaq.com
• 鏈上交易活動顯著加速：USDC 鏈上交易量達 US$14.8T，年增 151%，反映使用量及網路活動快速提升。 來源：nasdaq.com、wikipedia.org
• Arc 主網推出具明確時間表：Arc 公鏈公開主網預定於 2026 年 9 月 16 日推出，已有逾 100 家生態系及機構建設者整合，包括 BlackRock、BNY、DTCC 及 Standard Chartered。 來源：circle.com、nasdaq.com
• 公司取得重要銀行及信託監管進展：公司取得 OCC 聯邦信託銀行牌照批准，以及紐約州金融服務部信託牌照，強化其受監管金融基礎設施定位。 來源：circle.com、nasdaq.com

需留意的變化

• 收入低於部分市場預期：US$701M 的總收入及準備金收入低於部分分析師預期，相關估計最高達 US$723M。 來源：nasdaq.com
• 準備金回報率下滑拖累收入動能：準備金回報率降至 3.48%，主要反映 SOFR 下行，降低準備金收入的收益率支撐。 來源：biggo.com、nasdaq.com
• 調整後營業費用持續上升：調整後營業費用年增 23% 至 US$146M，主要由產品開發及 AI 能力投資推動，短期可能限制營運槓桿。 來源：nasdaq.com、wikipedia.org

管理層展望

管理層上調 2026 財年其他收入指引至 $310M–$330M，先前為 $150M–$170M；Revenue Less Distribution Costs（RLDC）利潤率指引更新為 41.7%–43.7%，並維持調整後營業費用指引於 $570M–$585M。

風險與限制

• 利率及加密市場疲弱可能壓抑準備金收入：管理層指出加密市場放緩及利率環境構成外部逆風；若利率持續下降，準備金回報率及準備金收入可能進一步承壓。 來源：biggo.com、nasdaq.com
• 成長投資可能推遲獲利擴張：產品開發與 AI 能力投資推動調整後營業費用年增 23%，若收入成長未能同步，費用增速可能削弱利潤率改善。 來源：nasdaq.com、wikipedia.org

資料來源

1. biggo.com · biggo.com
2. circle.com · circle.com
3. nasdaq.com · nasdaq.com
4. wikipedia.org · wikipedia.org