季度財報重點
Constellation Energy Corporation (CEG) Q1 FY2026 財報重點
CEG 於2026年第一季（截至2026-03-31）公布GAAP每股盈餘US$4.49及調整後（非GAAP）營運收益每股US$2.74，皆較前一年同期顯著改善。營收為US$11.122B，並指出調整後獲利主要受Calpine併入、股權型薪酬與核能PTC組合/市場條件等正面因素推動，但部分被核能停機不利影響抵銷。管理…
資料截至：2026-03-31
本季結論
CEG 於2026年第一季（截至2026-03-31）公布GAAP每股盈餘US$4.49及調整後（非GAAP）營運收益每股US$2.74，皆較前一年同期顯著改善。營收為US$11.122B，並指出調整後獲利主要受Calpine併入、股權型薪酬與核能PTC組合/市場條件等正面因素推動，但部分被核能停機不利影響抵銷。管理層同時維持並重申2026年全年調整後（非GAAP）營運收益每股指引US$11.00–US$12.00，並預期可見的強勁現金流以支援資本配置框架。現金流量方面，公司第一季營業活動淨現金流入為US$425M，但投資活動受資本支出及Calpine併購相關現金流影響而呈淨現金流出。最需要投資人關注的是，信用評等或抵押品/保證金需求波動可能推升流動性與融資成本風險；此外，核能停機與營運狀況仍可能影響可比的核心獲利表現。
- EPS
- 2.74
- EPS 預期
- 2.602
- EPS 驚喜
- 5.30%
- 營收
- US$ 11.12B
重要進展
- GAAP與調整後每股獲利雙雙上揚：第一季GAAP淨利為每股US$4.49；調整後（非GAAP）營運收益為每股US$2.74。 來源：U.S. SEC
- 營收達US$11.122B，反映併購後規模擴張：公司於截至2026-03-31止三個月之營收為US$11,122M（即US$11.122B）。 來源：U.S. SEC
- 調整後獲利主要由Calpine併入與核能PTC組合等因素支撐：公司指出調整後（非GAAP）營運收益於第一季主要反映Calpine加入、股權型薪酬、核能PTC組合以及市場/投資組合條件；惟部分被核能停機不利影響抵銷。 來源：U.S. SEC
- 全年調整後（非GAAP）營運收益指引維持US$11.00–US$12.00：公司在公告中表示「affirming full year 2026 Adjusted Operating Earnings guidance of US$11.00 - $12.00 per share」。 來源：U.S. SEC
- 營業活動現金流入US$425M，支持資本配置框架：截至2026-03-31止三個月，公司營業活動提供的淨現金流為US$425M。 來源：U.S. SEC
需留意的變化
- 投資活動顯著淨現金流出：資本支出與併購現金流壓力：第一季投資活動淨現金流為US$(3,732)M；其中資本支出US$(1,275)M，且Calpine併購（扣除取得之現金與受限現金）為US$(2,537)M。 來源：U.S. SEC
- 核能運維仍可能影響盈利可見性：公司在調整後獲利解釋中明確提到核能停機造成不利影響，反映核能運轉/停機狀態仍是波動來源。 來源：U.S. SEC
- 信用評等下調與抵押品/保證金需求可能推升流動性與成本：在2026-03-31時點，10-Q提及若信用評等降至投資等級以下，可能需要在可用額度與現金之外尋求額外流動性；雖借款不因降級而違約或須提前償還，但可能提高費用與利息支出。 來源：U.S. SEC
管理層展望
公司重申並維持2026年全年調整後（）營運收益每股指引$11.00–$12.00。