CAVA Group, Inc. (CAVA) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

CAVA Group第二財季營收按年增加31.3%至$365.4M，主要受新增餐廳與同店銷售增長帶動，其中同店銷售增長9.0%、客流增長5.3%。公司本季淨新增17間餐廳，期末總數達476間，平均單店年化銷售額升至$3.1M，顯示新店表現及單位經濟仍然強勁。餐廳層級利潤增加28.1%至$93.8M，但利潤率因石榴糖漿鮭魚產品成本、第三方外送組合及工資投資而按年下降60個基點至25.7%；淨利潤則增加25.3%至$23.0M，調整後EBITDA增加30.0%至$54.7M。管理層重申2026財年全年開店、同店銷售、餐廳層級利潤率、開業前成本及調整後EBITDA指引。主要風險在於成本壓力及外送業務組合可能繼續侵蝕利潤率，且快速擴張仍需維持新店表現。

重要進展

• 同店銷售與客流同步加速：同店銷售增長9.0%，其中客流增長5.3%，另有3.7%來自菜單價格及產品組合，反映品牌需求仍具韌性。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、CAVA Group, Inc.
• 新店擴張持續推動收入增長：本季淨新增17間餐廳，期末餐廳總數達476間；公司表示過去財年第二季以來新增的94間餐廳表現高於預期。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、CAVA Group, Inc.
• 單位經濟維持強勁：平均單店年化銷售額由去年同期的$2.9M升至$3.1M，餐廳層級利潤增加28.1%至$93.8M。 來源：CAVA Group, Inc.
• 盈利及現金生成能力改善：淨利潤增至$23.0M，調整後EBITDA增加30.0%至$54.7M；截至年初至今，經營活動現金流為$134.5M，自由現金流為$44.8M。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、CAVA Group, Inc.
• 數位銷售仍佔重要比重：數位收入組合為39.0%，顯示線上及數位訂單仍是業務模式的重要組成部分。 來源：CAVA Group, Inc.
• 管理層對新市場拓展保持信心：管理層表示將於2026年下半年進入拉斯維加斯，並計劃於2027年拓展至灣區，持續擴大品牌覆蓋範圍。 來源：Earnings Labs

需留意的變化

• 餐廳層級利潤率按年收窄：餐廳層級利潤率為25.7%，較去年同期下降60個基點，主要受產品投入成本、較高第三方外送比例及增聘與薪酬投資影響。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、CAVA Group, Inc.
• 銷售增長仍高度依賴擴店：本季收入增長的重要部分來自過去財年第二季以來新增的94間餐廳，未來增長需持續依靠開店速度及新店生產力。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、CAVA Group, Inc.
• 成本及稅項因素限制利潤轉換：淨利潤增長受到較高有效稅率及折舊攤銷增加部分抵銷，顯示收入增長尚未完全轉化為利潤率擴張。 來源：CAVA Group, Inc.

管理層展望

公司重申2026財年全年指引：淨新增餐廳75至77間、同店銷售增長4.5%至6.5%、餐廳層級利潤率23.7%至24.3%、開業前成本$22.0M至$22.5M，以及調整後EBITDA$181.0M至$191.0M。

風險與限制

• 投入成本與外送組合可能壓縮利潤率：本季餐廳層級利潤率已受到產品投入成本、第三方外送比例上升及工資投資的不利影響；若相關因素持續，可能限制利潤率改善。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、CAVA Group, Inc.
• 快速擴張帶來執行風險：公司持續進入新市場並加快餐廳開設，能否維持新店高於預期的表現、服務品質及人員配置，將影響擴張回報。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Earnings Labs
• 消費環境變化可能影響客流：餐飲消費者需求、價格敏感度及宏觀經濟環境的變化，可能令同店銷售及客流低於管理層目前假設。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission

資料來源

1. Form 10-Q for the period ended July 12, 2026 · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-08-11
2. CAVA Group Reports Second Quarter 2026 Results · CAVA Group, Inc. · 2026-08-11
3. Cava Group, Inc. - Events & Presentations · CAVA Group, Inc.
4. investor.cava.com · investor.cava.com
5. CAVA Q2 2026 Earnings Call Transcript & Results · Earnings Labs · 2026-08-11
6. earningslabs.com · earningslabs.com