Baker Hughes Company (BKR) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Baker Hughes 2026財年第二季營收為US$6.742B，GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.68，調整後稀釋後每股盈餘為US$0.64，整體表現優於市場預期。Industrial & Energy Technology（IET）訂單年增一倍至創紀錄的US$7.1B，主要受電力生成與液化天然氣需求帶動，總訂單達US$10.5B。獲利與現金流表現強勁，調整後EBITDA為US$1.231B且高於指引上限，營業活動現金流為US$1.345B，自由現金流為US$1.109B。管理層對達成全年指引中點保持信心，並上調全年IET訂單展望及Horizon 2 IET訂單展望至超過US$45B。主要風險包括中東衝突造成的營運與物流不確定性、通膨對利潤率的壓力，以及併購Chart Industries後短期槓桿上升。

重要進展

• IET訂單創紀錄並由能源轉型需求推動：IET第二季訂單年增一倍至US$7.1B，電力生成與液化天然氣需求是主要驅動因素。 來源：investors.bakerhughes.com
• 調整後獲利超越季度指引上限：調整後EBITDA達US$1.231B，超過公司原指引區間的高端，顯示季度營運執行力強。 來源：investors.bakerhughes.com
• 現金生成能力維持強勁：營業活動現金流為US$1.345B，自由現金流為US$1.109B，為業務擴張與資本配置提供支撐。 來源：investors.bakerhughes.com
• 積壓訂單提供能見度並擴大IET布局：剩餘履約義務（RPO）達US$40.1B，其中IET RPO創紀錄至US$37.1B；公司並於2026年7月16日完成Chart Industries收購，預計第三季起作為第三個報告分部。 來源：investors.bakerhughes.com
• 擴產支援長期Power Systems成長：公司正擴充燃氣渦輪機與發電機產能，滿載時預計可在2029年支援接近US$5B的年度Power Systems營收。 來源：investors.bakerhughes.com

需留意的變化

• 併購後短期槓桿將上升：完成Chart Industries收購後，淨槓桿預期暫時提高，管理層預計在24個月內回到1.0x至1.5x區間。 來源：investors.bakerhughes.com
• 通膨持續壓縮利潤率彈性：通膨壓力仍對利潤率與獲利能力構成挑戰，可能限制成本轉嫁與營運改善的幅度。 來源：investors.bakerhughes.com
• 地緣政治增加執行複雜度：中東持續衝突造成營運複雜性、物流挑戰與需求不確定性。 來源：investors.bakerhughes.com

管理層展望

管理層對達成全年指引中點保持信心，並上調全年IET訂單指引，將Horizon 2 IET訂單展望提高至超過$45B；2026年第三季營收指引為$6.870B，調整後EBITDA指引為$1.205B。

風險與限制

• Chart整合與資本結構風險：Chart Industries收購後短期淨槓桿上升，整合執行與去槓桿進度可能影響資本配置彈性。 來源：investors.bakerhughes.com
• 中東衝突可能干擾供應與交付：持續的地緣政治衝突可能造成物流延誤、營運中斷及市場需求不確定性。 來源：investors.bakerhughes.com
• 通膨可能侵蝕獲利能力：投入成本與通膨壓力若持續，可能對毛利率、營業利潤及整體獲利造成壓力。 來源：investors.bakerhughes.com

資料來源

1. Baker Hughes Announces Second-Quarter 2026 Results · investors.bakerhughes.com · 2026-07-26
2. bakerhughes.com · investors.bakerhughes.com
3. BKR FY2026 Q2 Earnings Call Transcript · Earnings Labs
4. seekingalpha.com · seekingalpha.com