季度財報重點

Booking Holdings Inc. (BKNG) Q1 FY2026 財報重點

Booking Holdings 2026年第一季表現強勁：客房夜數年增6%至338M，總訂單金額年增15%至US$53.8B，營收年增16%至US$5.5B。獲利成長更為突出，GAAP淨利年增225%至US$1.1B，調整後EBITDA年增19%至US$1.3B，調整後每股盈餘為US$1.14。美國市場加速、Con…

資料截至：2026-03-31

本季結論

Booking Holdings 2026年第一季表現強勁：客房夜數年增6%至338M，總訂單金額年增15%至US$53.8B，營收年增16%至US$5.5B。獲利成長更為突出，GAAP淨利年增225%至US$1.1B，調整後EBITDA年增19%至US$1.3B，調整後每股盈餘為US$1.14。美國市場加速、Connected Trip交易及多元旅遊垂直品類持續帶動需求，但中東衝突已使客房夜數成長承壓約2個百分點，且公司預期第二季影響將更大。現金創造能力仍然強勁，季度自由現金流為US$3.1B，並以US$3.6B股票回購大幅返還資本。管理層下調2026全年指引中點，預期全年總訂單金額為高個位數至低雙位數成長、營收為高個位數成長，主要風險是地緣政治衝突延長並擴散至燃油價格、航空運力及旅客信心。

EPS
1.14
EPS 預期
1.079
EPS 驚喜
5.65%

重要進展

  • 總訂單金額與營收維持雙位數成長：第一季總訂單金額年增15%至US$53.8B，營收年增16%至US$5.5B；按固定匯率計算，兩者分別約成長8%與10%。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission / Booking Holdings
  • 獲利率改善並顯著放大淨利成長：GAAP淨利年增225%至US$1.1B，淨利率由7.0%升至19.6%；調整後EBITDA年增19%至US$1.3B，調整後EBITDA率由22.9%升至23.3%。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission / Booking Holdings
  • 美國與多品類旅遊需求成為主要增長支柱：美國客房夜數成長連續第四季加速至低雙位數，主要由國內旅遊帶動；全球航班與景點預訂亦展現強勁成長，管理層在電話會議中提到航班約成長28%、景點約成長25%。 來源：FactSet CallStreet / Booking Holdings
  • Connected Trip與生成式AI擴大平台變現潛力：Connected transactions第一季以高十幾位數成長，已占Booking.com總交易量低雙位數比例；公司亦持續測試Penny、自然語言搜尋及AI客服功能，以提升轉換率與自助服務採用率。 來源：FactSet CallStreet / Booking Holdings
  • 大規模回購彰顯資本配置信心：公司第一季回購股票US$3.6B，為歷史最高季度回購金額；截至2026年3月31日，剩餘回購授權為US$18.2B，另宣派每股US$0.42現金股利。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission / Booking Holdings、FactSet CallStreet / Booking Holdings

需留意的變化

管理層展望

公司提供具體第二季及2026全年展望：第二季客房夜數成長2%至4%，總訂單金額、營收及調整後EBITDA均成長4%至6%；2026全年總訂單金額預期為高個位數至低雙位數成長，營收為高個位數成長，調整後EBITDA成長略快於營收，調整後每股盈餘成長為低至中雙位數；公司假設中東衝突的直接與間接影響延續至2026年6月底，之後下半年訂單逐步復甦。

風險與限制

  • 地緣政治衝突延長可能造成需求與成本雙重壓力：公司表示，若中東局勢持續，可能引發燃油價格波動、航空公司削減運力及旅客信心下滑；這些因素可能超出目前指引假設並壓抑後續訂單及營收。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission / Booking Holdings、FactSet CallStreet / Booking Holdings
  • 營收確認時點可能使衝擊延後反映：由於部分營收在旅程實際發生時確認，中東衝突對已預訂行程的影響可能在未來季度才完全反映於營收，增加短期業績能見度的不確定性。 來源：FactSet CallStreet / Booking Holdings
  • 高額資本返還提高現金流管理要求：第一季資本返還約US$4.0B，其中包括US$3.6B股票回購及US$343M股利，而季度自由現金流為US$3.1B；若外部環境惡化，公司需在回購、投資與流動性之間維持平衡。 來源：FactSet CallStreet / Booking Holdings

資料來源

  1. Booking Holdings Reports First Quarter 2026 Financial Results · U.S. Securities and Exchange Commission / Booking Holdings · 2026-04-28
  2. Booking Holdings, Inc. Q1 2026 Earnings Call Corrected Transcript · FactSet CallStreet / Booking Holdings · 2026-04-28

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