季度財報重點
Broadcom Inc. (AVGO) Q1 FY2026 財報重點
Broadcom 第一財季營收創新高，達 $19.311B，年增 29%，並高於公司原先約 $19.1B 的展望。AI 半導體營收達 $8.4B、年增 106%，客製化 AI 加速器與 AI 網路需求是主要成長動能。公司同時維持強勁獲利與現金生成，調整後 EBITDA 為 $13.128B、占營收 68%，自由現金流…
資料截至：2026-01-31
本季結論
Broadcom 第一財季營收創新高，達 $19.311B，年增 29%，並高於公司原先約 $19.1B 的展望。AI 半導體營收達 $8.4B、年增 106%，客製化 AI 加速器與 AI 網路需求是主要成長動能。公司同時維持強勁獲利與現金生成，調整後 EBITDA 為 $13.128B、占營收 68%，自由現金流為 $8.010B。管理層預期第二財季營收約 $22.0B、年增 47%，AI 半導體營收約 $10.7B。主要風險在於非 AI 半導體營收持平、庫存天數上升，以及 AI 需求與大型客戶支出高度集中的執行風險。
- EPS
- 2.05
- EPS 預期
- 2.023
- EPS 驚喜
- 1.33%
- 營收
- US$ 19.31B
重要進展
- AI 半導體需求加速並超越原先預期：第一財季 AI 營收達 $8.4B，年增 106%，公司表示成長主要來自客製化 AI 加速器與 AI 網路產品的強勁需求。 來源：Broadcom Inc.、Earnings Labs
- 營收與獲利能力同步創下新高：季度營收為 $19.311B，調整後 EBITDA 為 $13.128B，占營收 68%；非 GAAP 稀釋後每股盈餘為 $2.05。 來源：Broadcom Inc.
- 自由現金流轉換率維持強勁：營運現金流為 $8.260B，扣除 $250M 資本支出後，自由現金流達 $8.010B，占營收 41%。 來源：Broadcom Inc.
- VMware 整合持續支撐基礎設施軟體業務：VMware 營收年增 13%，季度合約總值訂單超過 $9.2B，年度經常性收入年增 19%。 來源：Earnings Labs
- 資本配置回饋股東力度提高：董事會核准新增 $10B 股票回購計畫，另宣布每股 $0.65 的季度現金股利。 來源：Broadcom Inc.
需留意的變化
- 非 AI 半導體業務缺乏成長：非 AI 半導體營收約為 $4.1B，年增率持平，且無線業務受到季節性因素拖累。 來源：Earnings Labs
- 庫存增加反映 AI 產能爬坡壓力：庫存天數由 58 天升至 68 天，顯示公司為 AI 業務擴張提前備貨，也使部分營運資金被占用。 來源：Earnings Labs
- 基礎設施軟體整體成長仍偏溫和：基礎設施軟體營收年增僅 1%，較高的 VMware 成長掩蓋了其他軟體業務的疲弱。 來源：Earnings Labs
管理層展望
管理層預期第二財季營收約 $22.0B，較去年同期成長 47%；調整後 EBITDA 約占預期營收 68%；AI 半導體營收預期達 $10.7B。
風險與限制
- AI 業務對大型客戶與供應鏈執行高度敏感：管理層指出 AI 需求涉及少數大型、長期規劃型客戶；AI 產品的產能、晶圓、HBM 與基板供應若出現延遲，可能影響成長兌現。 來源：Earnings Labs
- 非 AI 終端市場可能限制整體業務均衡度：非 AI 半導體營收持平且無線業務下滑，顯示公司仍暴露於週期性需求與產品組合變化風險。 來源：Earnings Labs
- 稅率上升可能壓縮未來每股盈餘增幅：公司預期第二財季非 GAAP 稅率升至約 16.5%，原因包括全球最低稅負與地區營收組合變化。 來源：Earnings Labs
資料來源
- Broadcom Inc. Announces First Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results and Quarterly Dividend · Broadcom Inc. · 2026-03-04
- AVGO Q1 2026 Earnings Call Transcript & Results · Earnings Labs · 2026-03-04
- earningslabs.com · earningslabs.com
- earningslabs.com · earningslabs.com