Amazon.com, Inc. (AMZN) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Amazon於截至2026-06-30的2026年第二季公布成績：淨銷售年增20%至US$200.6B，營業利益年增43%至US$27.5B。AWS在本季年增37%且成長速度達18季新高，並帶動各事業體的獲利改善；同時淨利年增至US$62.6B、稀釋後每股US$5.75。現金流方面，雖然營運現金流（近12個月）年增33%至US$161.4B，但自由現金流（近12個月）轉為現金流出US$7.6B，主要因對不動產、廠房及設備的採購增加、反映AI投資。管理層對2026年第三季給出具體區間預期：淨銷售約US$197.0B到US$202.0B、營業利益約US$22.5B到US$26.5B。最需要關注的是，本季淨利包含非營業的其他收入（稅前）US$53.4B，且自由現金流仍受資本支出節奏影響，可能使後續獲利與現金產生的可持續性受到市場檢驗。

重要進展

• 淨銷售與營業利益同時顯著成長，營運槓桿改善：第二季淨銷售較上年同期成長20%至US$200.6B；營業利益增至US$27.5B（較去年第二季US$19.2B）。 來源：Amazon.com, Inc.
• AWS成長達18季新高，且營業利益同步擴張：AWS第二季淨銷售年增37%至US$42.2B；AWS營業利益由US$10.2B增至US$16.6B。 來源：Amazon.com, Inc.
• 多部門獲利改善反映核心業務盈利能力提升：北美與國際分部的營業利益均上升：北美由US$7.5B增至US$9.1B、國際由US$1.5B增至US$1.7B。 來源：Amazon.com, Inc.
• 本季淨利大幅上揚，但包含重大非營業因素：第二季淨利增至US$62.6B、稀釋後每股US$5.75；且淨利包含非營業（其他收入、稅前）US$53.4B，主要與對Anthropic的投資相關。 來源：Amazon.com, Inc.
• 管理層提供第三季具體財測區間：第三季2026年淨銷售預期為US$197.0B到US$202.0B（較2025年第三季成長9%到12%）；營業利益預期為US$22.5B到US$26.5B。 來源：Amazon.com, Inc.

需留意的變化

• 近12個月自由現金流轉為現金流出，資本支出壓力仍在：近12個月自由現金流由US$18.2B流入轉為現金流出US$7.6B，主要原因為不動產、廠房及設備採購（扣除出售及激勵）年增US$66.1B，反映AI投資。 來源：Amazon.com, Inc.
• 淨利的可比性受非營業其他收入影響：第二季淨利包含非營業（其他收入、稅前）US$53.4B；因此若僅以淨利評估期間內的核心獲利品質，需與營業利益一起解讀。 來源：Amazon.com, Inc.

管理層展望

第三季2026年（FY2026 Q3）預期：淨銷售介於$197.0B到$202.0B；營業利益介於$22.5B到$26.5B。

風險與限制

• 自由現金流可能持續承壓，取決於AI相關資本支出節奏：公司指出近12個月自由現金流轉為US$7.6B現金流出，主要由於不動產、廠房及設備採購年增US$66.1B，反映AI投資；在投入節奏未明顯緩和前，現金流承壓風險仍高。 來源：Amazon.com, Inc.
• 淨利受非營業其他收入影響，市場對獲利品質的驗證門檻可能提高：第二季淨利包含非營業其他收入（稅前）US$53.4B（主要與對Anthropic的投資相關）；若後續非營業項目不如預期，淨利的波動可能反映在市場估值與預期差。 來源：Amazon.com, Inc.
• 外匯、能源價格與全球宏觀/需求波動仍可能影響營運結果：公司在財測/前瞻性陳述中明確列出可能影響結果的不確定因素，包括外匯變動、能源價格、全球經濟與地緣政治條件、關稅與貿易政策，以及客戶需求與支出等。 來源：Amazon.com, Inc.

資料限制

• This summary is based on partial earnings sources.

資料來源

1. AMZN-Q2-2026-Earnings-Release（截至2026-06-30第二季業績新聞稿，含第三季指引） · Amazon.com, Inc. · 2026-07-30