季度財報重點

Amrize Ltd (AMRZ) Q1 FY2026 財報重點

資料截至：2026-03-31

本季結論

Amrize 2026年第一季營收為US$2,178 million，年增4.7%，主要受Building Materials業務的水泥與骨材銷量成長及PB Materials併購貢獻帶動。Building Materials營收年增12.9%，部門調整後EBITDA年增41.7%，但Building Envelope受屋頂需求疲弱、價格成本落差及暫時性工廠中斷拖累。公司仍錄得GAAP淨損US$118 million、稀釋每股虧損US$0.21，集團調整後EBITDA降至US$192 million；營業活動現金流出US$896 million，第一季自由現金流為負US$1,163 million，反映季節性及營運資金壓力。管理層重申2026全年營收US$12.29B至US$12.52B及調整後EBITDA US$3.25B至US$3.34B的指引，並預期價格措施及需求改善推動全年表現。最主要風險是建築市場與住宅屋頂需求仍偏弱，若價格成本改善或下半年需求復甦不及預期，可能限制利潤率擴張。

EPS: -0.21
EPS 預期: -0.142
EPS 驚喜: -47.89%

重要進展

Building Materials成為第一季核心成長引擎：Building Materials營收達US$1,500 million，年增12.9%；水泥銷量年增13.9%，骨材銷量年增14.1%，新專案開工、多年期大型專案供應協議及PB Materials併購共同推動需求。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
建材業務利潤率顯著擴張：Building Materials部門調整後EBITDA升至US$170 million，年增41.7%，調整後EBITDA率由9.0%升至11.3%，受銷量成長、骨材定價、營運效率及ASPIRE節省計畫帶動。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
全年財務目標在第一季後維持不變：公司重申2026全年營收US$12.29B至US$12.52B、調整後EBITDA US$3.25B至US$3.34B，分別對應年增4%至6%及8%至11%。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire
資本配置同時涵蓋股東回饋與擴張投資：董事會宣布每股US$0.11的首季股息，公司並計畫在第一季業績公布後啟動US$1.0B、期限12個月的股份回購計畫；全年資本支出假設為US$900 million。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
資產負債表維持中等槓桿水平：截至2026年3月31日，總債務為US$6,046 million、現金及現金等價物為US$1,099 million，淨債務為US$4,947 million，淨槓桿率為1.7倍。來源：U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations

需留意的變化

集團調整後盈利因屋頂業務疲弱而下滑：集團調整後EBITDA由US$214 million降至US$192 million，調整後EBITDA率由10.3%降至8.8%；主要原因包括屋頂銷量下降、價格成本落差、暫時性工廠中斷及較高未分配企業成本。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
Building Envelope出現雙位數營收及盈利跌幅：Building Envelope營收降至US$678 million，年減9.8%；部門調整後EBITDA降至US$78 million，年減37.1%，部門利潤率由16.5%降至11.5%。來源：U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
GAAP虧損及每股虧損較去年擴大：GAAP淨損由US$87 million擴大至US$118 million，歸屬公司稀釋每股虧損由US$0.16擴大至US$0.21；調整後稀釋每股虧損亦由US$0.14擴大至US$0.16。來源：U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
第一季現金消耗加劇且受營運資金牽動：營業活動現金流出由US$856 million增加至US$896 million，自由現金流出由US$1,065 million擴大至US$1,163 million；公司表示現金流具有季節性，主要現金流入通常集中於下半年。來源：U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations

管理層展望

管理層明確重申2026全年指引：營收$12.29B至$12.52B，年增4%至6%；調整後EBITDA $3.25B至$3.34B，年增8%至11%；公司預期Building Materials的客戶需求加速、全年水泥價格上升低個位數百分比、骨材價格按運費調整後上升中個位數百分比。

風險與限制

建築景氣與住宅屋頂復甦時點仍不確定：公司指出第一季商用及住宅屋頂新建需求偏弱，住宅新建復甦預期延至2027年；若建築業需求、天候或住宅市場未按預期改善，可能壓抑銷量與固定成本吸收。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
價格成本落差及投入成本通膨可能侵蝕利潤：Building Envelope第一季已受到價格成本落差影響，公司正透過屋頂提價及燃料附加費抵銷成本通膨；若價格措施落地速度不足，集團利潤率改善可能低於預期。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations
併購整合與獨立營運執行增加複雜度：公司在完成PB Materials併購後仍處於獨立上市營運初期，並承擔併購整合、分拆相關成本及實現協同效益的不確定性。來源：Amrize Investor Relations / Business Wire、U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations

資料來源

Amrize Grows Revenue 4.7% in First Quarter and Reaffirms 2026 Guidance · Amrize Investor Relations / Business Wire · 2026-04-29
April 29, 2026 - EX-99.1 - 8-K: Current report · U.S. Securities and Exchange Commission filing via Amrize Investor Relations · 2026-04-29

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