Aflac Incorporated (AFL) Q2 FY2026 財報重點

本季結論

Aflac 2026年第二季營收為US$4.1B，年減1.0%，但GAAP淨收益增至US$825M、稀釋每股盈餘為US$1.63；調整後每股盈餘為US$1.75，年減1.7%。美國業務銷售額年增2.6%至US$349M，主要受團體自願型產品及牙科與視力業務帶動；若排除匯率影響，調整後每股盈餘為US$1.80、年增1.1%。公司透過重定位US$4.8B債券投資組合及擴大日本保單準備金再保計畫，尋求提高收益與資本效率，並於本季返還股東US$1.3B。管理層預期全年美國保費成長略低於3%至6%區間，日本全年銷售額將超過2025年；主要風險包括日圓走弱、投資收益低於長期預期，以及美國理賠成本上升。

重要進展

• GAAP獲利顯著改善：GAAP淨收益由2025年第二季的US$599M增至US$825M，稀釋每股盈餘由US$1.11升至US$1.63。 來源：Aflac Incorporated
• 美國銷售維持成長動能：Aflac U.S.銷售額年增2.6%至US$349M，團體自願型產品及牙科與視力業務是主要推動因素。 來源：Aflac Incorporated、investors.aflac.com
• 匯率中性後調整後盈餘仍有增長：調整後每股盈餘為US$1.75；排除匯率影響後為US$1.80，年增1.1%，顯示核心獲利表現較報表數字穩健。 來源：Aflac Incorporated、Aflac Incorporated
• 資本配置強化收益與股東回報：公司重定位US$4.8B債券投資組合以捕捉較高收益，並透過股票回購US$983M及股息US$309M，合計返還股東US$1.3B。 來源：Aflac Incorporated、investors.aflac.com、Aflac Incorporated
• 日本全年銷售展望仍具韌性：儘管第二季日本銷售額為¥19.6B、年減5.6%，管理層指出上半年銷售仍年增7%，並預期全年高於2025年。 來源：investors.aflac.com

需留意的變化

• 營收與調整後盈餘承壓：營收年減1.0%至US$4.1B，調整後每股盈餘年減1.7%至US$1.75。 來源：Aflac Incorporated
• 日本第二季銷售受到高基期影響：日本銷售額年減5.6%，主因前一年Miraito癌症保險推出造成比較基期偏高。 來源：Aflac Incorporated、investors.aflac.com
• 美國理賠成本侵蝕部門獲利：較高的美國給付成本壓低部門利潤，反映銷售成長尚未完全轉化為部門獲利。 來源：investors.aflac.com、Aflac Incorporated

管理層展望

管理層預期全年美國保費成長略低於3%至6%的目標區間；日本全年利益比率預期落在60%至63%指引區間的高端，並預期日本全年銷售額超過2025年。

風險與限制

• 日圓貶值壓縮美元報表獲利：日圓兌美元匯率走弱9.3%，對調整後每股盈餘造成US$0.05的不利影響。 來源：Aflac Incorporated、investors.aflac.com
• 變動投資收益低於長期預期：變動投資收益較長期回報預期低US$72M，可能限制投資收入對核心保險業務的支撐。 來源：investors.aflac.com、Aflac Incorporated
• 日本保單續期率下滑：日本保費續期率下降100個基點至92.7%，可能增加未來保費留存與業務穩定性的壓力。 來源：investors.aflac.com

資料來源

1. Aflac Incorporated Announces Second Quarter 2026 Results, Declares Third Quarter Dividend · Aflac Incorporated · 2026-08-06
2. aflac.com · investors.aflac.com
3. AFL Q2 2026 Earnings Call · Aflac Incorporated · 2026-08-07
4. Aflac Q2 2026 slides show mixed results, strong capital position · Aflac Incorporated · 2026-08-08