季度財報重點

AllianceBernstein Holding L.P. (AB) Q2 FY2026 財報重點

AllianceBernstein 2026年第二季調整後每單位淨利為US$0.82，較去年同期US$0.76成長8%，但低於市場預期約US$0.831。季度末管理資產達US$905.5B，年增9%，並由第一季的US$7.1B淨流出轉為US$0.8B淨流入，反映市場回升及零售、SMA、主動式ETF、保險與私募市場等策…

資料截至：2026-06-30

本季結論

AllianceBernstein 2026年第二季調整後每單位淨利為US$0.82，較去年同期US$0.76成長8%，但低於市場預期約US$0.831。季度末管理資產達US$905.5B，年增9%，並由第一季的US$7.1B淨流出轉為US$0.8B淨流入，反映市場回升及零售、SMA、主動式ETF、保險與私募市場等策略性領域的需求改善。調整後淨收入為US$888M，年增5%，但營業收入為US$289M、營業利潤率為23.2%，均較第一季下滑，顯示費用與季度性因素仍壓抑盈利槓桿。管理層表示下半年初始機構管線AUM接近US$26B，其中約US$12B商業抵押貸款資產已於7月上線，對後續資產募集提供可見度。主要風險在於主動式產品仍錄得淨流出，且盈利與AUM高度受市場表現、客戶資金流向及地緣政治不確定性影響。

EPS
0.82
EPS 預期
0.831
EPS 驚喜
-1.32%

重要進展

  • 調整後每單位盈利年增8%並維持US$0.82現金分派：調整後每單位淨利由去年同期US$0.76升至US$0.82；公司同時宣布每單位現金分派為US$0.82，顯示分派能力仍與調整後盈利相符。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 季度末管理資產創US$905.5B新高：6月30日管理資產為US$905.5B，較3月31日增加US$66.9B、季增8%，較去年同期增加US$76.4B、年增9%。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 資金流由第一季大幅流出轉為第二季小幅淨流入：第二季公司整體淨流入US$0.8B，優於第一季US$7.1B淨流出及去年同期US$6.7B淨流出；零售通路淨流入US$0.9B，機構通路淨流入US$0.6B。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 策略性成長領域帶動銷售動能：管理層指出超高淨值客戶、SMA、主動式ETF、保險及私募市場是正向有機成長的主要來源；零售業務創紀錄總銷售US$31B，並實現US$0.9B淨流入。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 調整後淨收入年增5%：第二季調整後淨收入為US$888M，較去年同期US$844M增加5%，主要受較高投資顧問基本費用帶動，部分被較低績效費及投資收益抵銷。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 機構資產管線為下半年提供可見度：管理層表示公司進入2026年下半年時，機構管線AUM接近US$26B，其中約US$12B商業抵押貸款資產已於7月上線。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire

需留意的變化

  • 營業利潤率季減290個基點至23.2%：營業收入由第一季US$327M降至US$289M，營業利潤率由26.1%降至23.2%，顯示季度盈利能力較年初承壓。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 主動式產品仍錄得US$8.6B淨流出：第二季主動式產品合計淨流出US$8.6B，主要來自零售主動式產品US$7.2B流出及私人財富主動式產品US$1.8B流出，抵銷部分被動式產品US$9.4B流入。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • GAAP每單位淨利低於調整後數字且較第一季下降：GAAP每單位淨利為US$0.77，低於調整後US$0.82，並較第一季US$0.92下降；季度表現亦低於市場約US$0.831的調整後每股盈利預期。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire、MarketBeat
  • 績效費與投資收益拖累收入組合：調整後淨收入雖年增，但公司明確指出較低績效費及較低投資收益部分抵銷較高投資顧問基本費，反映收入仍受市場及產品表現影響。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire

管理層展望

管理層未提供傳統形式的季度或全年收入、盈利區間指引；但提供了具體前瞻性營運評論，包括下半年初始機構管線AUM接近$26B，以及約$12B商業抵押貸款資產已於2026年7月上線，並表示該管線為2026年下半年機構通路帶來正向動能。

風險與限制

  • 市場回撤可能同步壓低AUM與基本費：公司業務依賴管理資產規模及投資顧問基本費；若股債市場表現轉弱，AUM下降可能直接壓低收入與盈利。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 主動式策略持續流出可能削弱有機成長品質：第二季主動式產品淨流出US$8.6B，而正向資金流主要由被動式產品支撐；若主動式流出延續，可能增加低費率產品占比並限制費率及盈利槓桿。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire
  • 宏觀與地緣政治不確定性仍可能改變客戶風險偏好：管理層將季度市場環境描述為受到地緣政治不確定性影響；投資人風險偏好轉弱可能令機構、零售及私人財富資金流再度惡化。 來源：AllianceBernstein / PR Newswire

資料來源

  1. AllianceBernstein Holding L.P. Announces Second Quarter Results · AllianceBernstein / PR Newswire · 2026-07-28
  2. Investor Overview: 2Q:2026 AB Holding LP Earnings Conference Call · AllianceBernstein Holding LP Investor Relations
  3. AllianceBernstein Q2 2026 Earnings Report · MarketBeat · 2026-07-28

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