Phillips 66 (PSX) Q1 FY2026 財報重點

本季結論

Phillips 66（PSX）於2026-04-29公布截至2026-03-31止第一季財報：GAAP淨利為US$207.0M（每股攤薄0.51），而調整後淨利為US$200.0M（每股攤薄0.49）。雖然公司指出受第一季商品價格急升影響，該期間因特定實物部位的經濟性避險而產生US$839.0M的衍生品市值變動損失（mark-to-market pre-tax losses），但分部層面仍呈現化工與中下游營運韌性：例如化工調整後稅前利益因較高利潤與關聯公司權益收益而上升。現金流方面，公司第一季營運現金流為-US$2,264.0M（營運現金流不含營運資金為US$699.0M），同時仍維持股東回報（股利US$509.0M、回購US$269.0M）並維持約US$6.0B流動性。管理層於新聞稿中強調將透過整合型業務與資產負債表實力應對市場波動，並提到先前既定的股東回報與降債目標；但就下一季/全年財務指引未提供具體數字或範圍。主要風險在於商品價格波動可能持續帶來衍生品與會計評價（LIFO等）之不匹配影響，進而造成獲利與現金流波動。

重要進展

• 第一季GAAP獲利與調整後獲利同步落在正向區間：第一季GAAP淨利為US$207.0M、每股攤薄0.51；調整後淨利為US$200.0M、每股攤薄0.49。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）
• 調整後仍反映營運韌性，但衍生品市值變動損失顯著：公司表示第一季因商品價格急升，對財報造成US$839.0M的衍生品市值變動（mark-to-market）稅前損失；各分部亦揭露如Refining為US$(396.0)M、Marketing and Specialties為US$(323.0)M、Renewable Fuels為US$(120.0)M。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）
• 分部亮點：化工調整後稅前利益因利潤與關聯公司權益收益上升：公司指出化工調整後稅前利益上升主因為較高利潤與關聯公司權益收益（部分抵銷較低銷量與較高成本、包含檢修/turnaround費用）。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）
• 仍維持資本回報與流動性緩衝：第一季支付股利US$509.0M、回購普通股US$269.0M；期末流動性約US$6.0B（包含US$5.2B現金及約US$800M可動用授信額度）。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）

需留意的變化

• 營運現金流為負，且受營運資金因素影響：第一季營運現金流為-US$2,264.0M，但不含營運資金的營運現金流為US$699.0M，顯示現金流波動與營運資金變動相關。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）
• 上一季對比基期偏高，GAAP口徑顯著回落：新聞稿列示第一季GAAP淨利US$207.0M，較第四季2025的US$2,906.0M下降。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）

管理層展望

公司未在本次第一季（截至2026-03-31）新聞稿/公開資訊中提供具體可量化的下一季或全年財務指引（例如營收、獲利、現金流或EPS區間）。

風險與限制

• 商品價格與衍生品評價波動可能持續壓縮獲利可預測性：公司明確指出因商品價格在第一季急升而產生US$839.0M衍生品市值變動稅前損失，且亦提到該影響與會計處理（如LIFO下相關實物存貨價值未以市價反映於帳面）之不一致可能影響財務表現。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）
• 現金流易受營運資金變動影響而出現階段性走弱：第一季營運現金流為-US$2,264.0M，但剔除營運資金後為US$699.0M，反映營運資金項目可能在不同期間造成現金流波動。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）
• 特定分部（含Marketing and Specialties/Refining）對波動與檢修敏感：公司在分部解釋中提及如Refining調整後稅前利益下降與較低利差/銷量（受mark-to-market影響、且銷量受計畫性檢修活動影響）相關；Marketing and Specialties亦受mark-to-market影響導致調整後稅前損失較大。 來源：Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容）

資料來源

1. SEC 8-K（期報結果揭露）— On April 29, 2026, Phillips 66 issued a press release announcing results for quarter ended March 31, 2026 · U.S. SEC（EDGAR） · 2026-04-29
2. Phillips 66（PSX）— Reports First-Quarter Results: Expanded Capacity and Continued Strong Operations（2026-04-29） · Phillips 66 Investor Relations（含Business Wire內容） · 2026-04-29