康寧公司 Corning Incorporated（GLW）股票分析

GLW 投資摘要

研究基準：Q2 FY26

康寧的核心優勢是材料科學與製程堆疊，而非網絡效應：近175年研發累積、融合製程、數千項專利，以及客戶導入需經數月至數年驗證，共同支撐技術溢價與轉換阻力。光通訊也受人工智慧資料中心需求推動，顯示Springboard計畫具成長機會。中國基板競爭未突破良率門檻，主要風險是客戶集中、蘋果產品變動與技術追趕。

最新研究重點

• Q2 FY2026 財報重點：Corning FY2026年第二季核心銷售額為US$4.740B，年增17%，核心每股盈餘為US$0.78，年增30%；GAAP銷售額為US$4.510B，GAAP每股盈餘為US$0.64。成長主要由光通訊業務帶動，該部門銷售額年增32%，其中企業網路成長65%，生成式AI產品銷售額接近翻倍。核心毛利率為39.6%、營業利益率為20.9%，自由現金流達US$1.420B，顯示獲利能力與現金創造均有所改善。管理層預期FY2026年第三季核心銷售額為US$4.900B至US$5.000B、核心每股盈餘為US$0.85至US$0.89，並以Springbo… 查看完整研究
• Optical Communications Sales：$7,271M（截至 2026-06-30）。Quarterly segment net sales from Corning's Optical Communications business under the company's constant-currency core reporting basis. 查看完整研究
• AI 數據中心合作擴大光纖與連接方案需求：康寧與亞馬遜、輝達及 Meta 簽署長期合作協議，推動光纖、光纜及連接解決方案需求；與輝達的合作將使美國光連接製造產能擴大 10 倍，光纖產能提升超過 50%。 查看完整研究
• 20 億美元市價發行計畫帶來股東稀釋疑慮：康寧宣布 20 億美元市價發行股權計畫，雖用於 AI 相關光學項目及產能擴張，但可能稀釋現有股東權益，也引發市場對資本配置優先順序的疑慮。 查看完整研究

近期市場趨勢與催化劑

資料截至 2026-09-21