阿斯麥 ASML Holding N.V.（ASML）股票分析

ASML 投資摘要

ASML的核心優勢不是單純規模，而是把極紫外光源、精密光學、控制軟體、製程整合與長期服務組合成難以重建的量產平台。歐盟資料顯示其整體光刻份額約92%、極紫外份額100%。

最新研究重點

• Q2 FY2026 財報重點：ASML（2026 年第 2 季）總營收為 €9.326B、毛利率 54.0%，並在美國 GAAP 口徑下錄得淨利 €2.918B與稀釋 EPS €7.58，整體表現均優於指引/預期。成長主要由高於預期的 Installed Base Management 銷售推動，並延續先進邏輯與記憶體等需求結構。獲利提升同時帶動營運現金流入 €1.703B，且（非 GAAP）自由現金流為 €1.317B。管理層上調展望：對 2026 全年總營收調升至 €43B～€45B、毛利率 54%～56%，並公布 2026Q3 營收、毛利率與費用的具體區間。最需留意的風險是半… 查看完整研究
• Installed Base Management Sales：€9,346M（截至 2026-06-28）。淨服務與現場選配銷售，反映已安裝設備基礎的服務及升級業務。 查看完整研究
• AI需求推動公司再次上調2026年財測：先進製程晶片需求受全球AI基礎設施建設帶動，ASML第二季業績優於預期，並年內第二次將2026年全年營收展望上調至430億至450億歐元，毛利率預期為54%至56%。 查看完整研究
• 中國出口限制與本土DUV設備發展削弱中國業務前景：中國國有企業開始製造深紫外光微影設備，引發市場對ASML長期市場主導地位的疑慮；出口管制政策的持續影響也預計使公司2026年中國營收顯著下滑。 查看完整研究