季度財報重點

Arista Networks, Inc. (ANET) Q1 FY2026 財報重點

Arista Networks 2026年第一季營收達US$2.709B，年增35.1%，並高於市場預期；非GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.87，亦優於已知的US$0.808預估。AI、雲端、企業網路及高速乙太網路需求推動成長，公司並表示其高速交換器市場地位持續提升。獲利能力維持強勁，GAAP與非GAAP營業利益率…

資料截至：2026-03-31

本季結論

Arista Networks 2026年第一季營收達US$2.709B，年增35.1%，並高於市場預期；非GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.87，亦優於已知的US$0.808預估。AI、雲端、企業網路及高速乙太網路需求推動成長，公司並表示其高速交換器市場地位持續提升。獲利能力維持強勁，GAAP與非GAAP營業利益率分別為42.7%與47.8%，營業現金流創公司歷史新高達US$1.69B。管理層上調2026全年營收成長展望至27.7%、約US$11.5B，並將AI fabrics營收目標由US$3.25B上調至US$3.5B。主要風險在於供應鏈短缺、晶片與記憶體成本上升，以及AI產品較長的客戶驗收週期可能造成收入認列波動。

EPS
0.87
EPS 預期
0.808
EPS 驚喜
7.67%
營收
US$ 2.71B

重要進展

  • 第一季營收年增35.1%並超越市場預期：季度營收為US$2.709B，較2025年第一季增加35.1%，並高於市場約US$2.62B的預期，顯示大型雲端、AI及企業網路需求仍具動能。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、Arista Networks
  • AI網路與高速乙太網路成為核心成長引擎：管理層表示雲端與AI網路策略持續取得進展，800Gbps乙太網路部署累計客戶數已超過100家，並將2026年AI fabrics營收目標上調至US$3.5B。 來源：The Motley Fool
  • 高毛利商業模式支撐非GAAP營業利益率47.8%：第一季GAAP營業利益率為42.7%，非GAAP營業利益率為47.8%；非GAAP稀釋後每股盈餘為US$0.87，較前一年同期增加31.8%。 來源：Arista Networks、The Motley Fool
  • 營業現金流創歷史新高並改善應收效率：本季營業活動產生現金約US$1.69B，主要受強勁獲利及遞延收入增加帶動；DSO由前季70天降至64天。 來源：The Motley Fool
  • 全年營收展望提高至約US$11.5B：管理層將2026全年營收成長展望提高至27.7%、約US$11.5B，同時維持全年非GAAP營業利益率約46%的展望。 來源：The Motley Fool

需留意的變化

  • 供應限制推高成本並壓抑毛利率：第一季整體毛利率由前季63.4%降至62.4%；管理層預期晶片、記憶體及其他關鍵元件的供應限制與成本上升仍將持續，且部分成本短期內無法完全轉嫁給客戶。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、The Motley Fool
  • 產品遞延收入增加使季度收入線性度降低：遞延收入總額由前季US$5.37B升至US$6.2B，其中產品遞延收入單季增加約US$643M；AI新產品的客戶驗收週期已由過去約2至4季延長至約6至8季。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、The Motley Fool
  • 採購承諾與庫存投資大幅增加資本配置壓力：季度末採購承諾由前季US$6.8B升至US$8.9B，庫存由US$2.25B升至US$2.38B；雖反映對AI與新產品需求的備貨，亦提高未來庫存及現金流波動風險。 來源：The Motley Fool

管理層展望

管理層提供具體展望：2026年全年營收約$11.5B、年增27.7%，AI fabrics營收目標為$3.5B，校園業務營收目標維持$1.25B。

風險與限制

  • 關鍵元件供應短缺可能限制出貨與利潤：管理層指出晶圓、矽晶片、CPU、光模組及記憶體等供應短缺預計仍將持續一至兩季，可能限制產品可供量、增加採購成本並壓低毛利率。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、The Motley Fool
  • AI客戶驗收週期拉長可能造成營收認列延後：新AI產品的部署涉及機房、GPU、布線及生態系統測試，客戶驗收週期可能延長至約6至8季，導致遞延收入與季度營收呈現較高波動。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission、The Motley Fool
  • 大型客戶集中與AI投資週期增加需求波動：公司依賴少數大型客戶的大額採購，且AI資料中心建置受資本支出週期、供應能力及客戶部署時程影響，可能造成訂單與收入的季度不均衡。 來源：Arista Networks、The Motley Fool

資料來源

  1. Arista Networks, Inc. Form 10-Q for quarter ended March 31, 2026 · U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-05-06
  2. Arista Networks, Inc. Reports First Quarter 2026 Financial Results · Arista Networks · 2026-05-05
  3. Arista Networks Q1 2026 Earnings Call Transcript · The Motley Fool · 2026-05-05

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