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上次我有發一則貼文，跟大家聊到：日本央行加息，看起來只是 0.25% 的小動作，但它可能牽動全球資金流
上次我有發一則貼文，跟大家聊到：日本央行加息，看起來只是 0.25% 的小動作，但它可能牽動全球資金流。 因為過去很多資金都在做「日元套利交易」：借便宜的日元，去買收益更高的美元資產。 所以當日本加息時，市場擔心它會引發資金回流、套利交易平倉，進而造成全球資產短期震盪。 但今天，我想接著聊另一個更有意思的問題。 為什麼最近日本加息到1%，日元還是沒有變強？ 照理來說，一個國家加息，貨幣通常會更有吸引力。 因為利率變高，代表持有這個國家的資產，可以拿到更高的利息回報。 海外資金如果想買這些資產，就需要先把錢換成當地貨幣。 需求增加，貨幣自然就比較容易升值。 正常來說，日本加息之後，日元應該要變強才對。 但很反常的是，日元依舊弱到不行~ 我們直接看匯率就好。 2020 年 12 月，美元兌日元大概是 103。 如果當時你手上有 100 萬日元，大概可以換到 9,700 美元。 但現在，美元兌日元已經來到 161 左右。 同樣是 100 萬日元，現在只能換到大概 6,200 美元。 你看，帳面上還是 100 萬日元，數字沒有變少。 但換成美元來看，價值卻從 9,700 美元，跌到 6,200 美元。 等於同一筆日元，對外購買力少了超過三分之一。 所以日元貶值，對日本來說不是小事。 因為它最終會影響進口成本、生活成本，也會影響普通人的購買力。 為此，日本政府之前也曾經出手干預匯率，砸錢進市場買日元，試圖把日元撐起來。 甚至最近加息，也有要拉升匯率的意圖。 但卻依舊效果平平。為什麼？ 第一，日美利差還是太大。 日本從 0.75% 加到 1%，看起來是加息了。但我們不能只看日本加了多少。 如果美國利率還在 3% 到 4% 附近，那日本這一點加息，根本填不平日元和美元之間的利差。 日元套利交易依舊可行，資本沒必要買日元~ 第二，市場看的是未來，不只是現在。 如果市場覺得，美國未來還可能維持高利率，甚至還有進一步加息的可能；但日本央行這邊加息卻非常小心，每次只動一點點。 那資金就會想：既然美元未來還是比較有吸引力，我為什麼要急著買日元？ 所以匯率反映的，不只是現在的利率。還會反映的是市場對未來利率走勢的預期。 第三，日本的實際利率還是不夠吸引。 最新日本整體 CPI 年增率大概是 1.5%，而日本政策利率是 1% 左右。 假設代表你持有日元，表面上可以拿到 1% 的利息。 但如果物價上漲是 1.5%，那扣掉通脹之後，實際回報其實還是偏低，甚至是負的。 那資金自然就沒有太強的理由大量流入日元。 這三件事疊加在一起，就讓日元很難真正反轉。 那這件事對我們投資者最大的提醒是什麼？ 不是要我們每天去猜日元會不會反彈，也不是要我們一直追著匯率跑。 而是要我們看懂一件事：錢放在哪裡，會直接影響你的購買力。 如果你的錢只是長期放在現金裡，表面上數字沒有變少，但只要通膨上升、貨幣貶值、利率跟不上，你的實際購買力就會慢慢被侵蝕。 所以對我來說，長期投資美股的核心意義就在這裡。 因為美股背後，是一批長期能夠創造現金流、擁有全球市場、具備定價權，並且持續創新的企業。 像很多美國大型企業，它們的生意不是只做美國市場，而是面向全世界。 它們賺的是全球消費者的錢，持有的是強大的品牌、技術、平台和商業模式。 當世界繼續數位化、AI 化，當全球資金仍然尋找更高回報時，這些優質企業往往更有能力把通膨、匯率和經濟變化，轉化成長期的盈利增長。 當然，這不代表任何美股都值得買。 我們要做的，不是盲目追高，而是用合理價格，去持有那些長期有競爭力、有現金流、有成長空間的好公司。 這次日元的事情，提醒我們一件很重要的事： 財富不是只看你存了多少錢，而是看你的錢，有沒有放在能保護購買力、創造長期回報的地方。 對我來說，美股就是其中一個最重要的資產配置方向。 如果你也想開始學會用更清晰的方式看懂投資，我準備了一個免費的 5 天投資覺醒挑戰。 我會用 5 天時間，帶你重新理解： 為什麼普通人一定要投資，錢為什麼會被通膨慢慢吃掉，以及如何用更長期、更理性的方式，開始建立自己的投資系統。 想參加的朋友，可以點擊我的主頁鏈接報名~我們在挑戰裡見！ #加息 #日元 #美股 #股市 #投資理財
發布：2026-07-03T09:00:02+0000